内容摘要：4月1日公布的3月ISM制造业意外结束16个月连续衰退，水果上升2.5点至50.3，再次进入扩张区间。

4月1日公布的3月ISM制造业意外结束16个月连续衰退，水果上升2.5点至50.3，再次进入扩张区间。

1）在控排企业基础上，越越甜市场参与主体加入机构投资者和个人投资者，提高市场流动性。2022年4月、但的吃9月，但的吃央行先后创设科技创新再贷款、设备更新改造专项再贷款，截至2023年末，两类再贷款余额分别为2556亿元、1567亿元，分别比年初增加556亿元、758亿元。

（二）拓宽科技企业直接融资渠道近年来，不下我国持续拓宽科技企业直接融资渠道。2021年11月，水果人民银行与欧委会发布第一版《共同分类目录》，此后于2022年6月发布《共同分类目录》更新版，增补了17项经济活动。支持科创板、越越甜北交所进一步优化科技型企业评价体系，增强科技型企业融资可得性。

一方面是支持领域的扩围，但的吃目前工具重点支持清洁能源、节能环保和碳减排技术三个碳减排领域，未来范围可进一步拓宽。截至2023年末，不下我国制造业中长期贷款余额同比增长31.9%，其中，高技术制造业中长期贷款增速达到34%，均显著高于10.6%的全部贷款增速。

水果货币政策体系的宏观审慎评估（MPA）也将继续发挥重要作用。

股权融资方面，越越甜近年来，我国大力发展中小板、创业板、新三板，建立多层次资本市场，持续优化民营小微企业股权融资保障。其一，但的吃多方面拓展创投基金的中长期资金来源，如鼓励保险资金、企业年金、养老金等中长期资金按照商业化原则投资创投基金。

（五）未来政策可能性探讨：不下直接融资为主、间接融资为辅首先，我们认为未来科创企业的直接融资仍有较大的增长空间。普惠小微贷款增速23.5%，水果2019年以来始终保持在20%上方。

我们认为信贷市场司重在做好信贷政策，越越甜值得提示的是，信贷政策是针对信贷的投向而非体量，这是其与货币政策的核心区别。近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，但的吃即金融机构先向相关领域投放贷款，但的吃再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。